А если они будут в спешке  закрывать сделки, то расширится диапазон спреда между фьючерсом и базовым активом. Трейдерам, предпочитающим внутридневную и скальпирующую торговлю в эти даты, особенно, если они относятся к срокам квартальных экспираций, рекомендуется быть особенно внимательными в процессе торгов. Это связано с тем, что высокая волатильность активов может привести к закрытию сделок раньше времени и к Margin Call – ситуации, когда брокер принудительно закрывает сделку. Трейдеру, который совершает сделки со срочными контрактами, стоит заранее понимать, желает ли он выходить на поставку или нет. Причём большинство фьючерсных контрактов заключаются со спекулятивной целью, то есть для извлечения финансовой выгоды, а не для фиксации условий отложенной сделки.

Еще больше запутать ситуацию и вызвать сильную реакцию рынка могут неоднозначные новости. В действиях реальных и срочных инвесторов происходит хаос, что усложняет анализ новостей и построение прогнозов на перспективу. Для опционов предусмотрены еженедельные, ежемесячные, ежеквартальные сроки.

В этой статье мы разберём, каким же образом происходит экспирация и как осуществляется поставка/списание базового актива. Как правило, срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартные (одинаковые) даты исполнения (экспирации). Например, фьючерсы на американской бирже Chicago Mercantile Exchande (CME) исполняются ежемесячно, а фьючерс на индекс РТС имеет четыре срока экспирации в течение года.

Экспирация бинарных опционов

Абсолютное большинство фьючерсов на FORTS имеют дату экспирации в середине последнего месяца квартала (март, июнь, сентябрь, декабрь). 20 июня 2024 года пройдёт исполнение фьючерса на пару доллар/рубль Si-6.24 (SIM4). За неделю до этого США ввели санкции против Мосбиржи, НРД и НКЦ, из-за чего остановились торги долларом и евро на валютном рынке Мосбиржи. Срочный рынок не пострадал, но волатильность в самих валютах выросла. В день экспирации высокая волатильность, скорее всего, сохранится, поэтому с контрактом стоит быть осторожным.

Влияние экспирации на ход торгов

Надеемся, теперь вы более-менее понимаете,что такое экспирация  и какие трудности с ней связаны. При высокой волатильности внутри этого дня возможны резкие развороты и ложные сигналы в теханализе — это даже опытных трейдеров вводит в заблуждение. Предсказать, как будет вести себя рынок в такой день, достаточно сложно. Волатильность внутри дня может быть очень высокой, характерны частые резкие развороты, а также возможно появление ложных сигналов технического анализа, вводящих в заблуждение. В настоящий момент опционы на срочном рынке Московской Биржи экспирируются ежемесячно. На многих биржах была введена процедура автоматической экспирации, чтобы снизить риск не успеть вовремя подать заявление на закрытие.

Как правило, уже на следующий день рынок приходит в свое обычное состояние, а сильные ценовые Hydra Markets отзывы отклонения могут быть скомпенсированы. Все деривативные контракты по факту являются инструментами со встроенным кредитным плечем. Пример условный, соотношения могут быть другими, но суть такова, что ставки на рынке деривативов часто намного больше, чем реальный объем средств участников торгов.

Почему в день экспирации нужно быть осторожным

Таким образом, инвестор получает доход или убыток  без физической поставки или наличных расчетов. Дата экспирации определяется заранее — найти ее можно в биржевом календаре на сайтах бирж. Большинство фьючерсов закрывают в марте, июне, сентябре и декабре — это месяцы, которыми заканчивается квартал. Но последним торговым днем обычно становится день в диапазоне между 15 и 20 числами месяца. А фактическую поставку/расчет осуществляют в первый торговый день, который следует после него. Несмотря на силу влияния периода экспирации на рынок базового актива, не стоит забывать, что оно имеет краткосрочный характер.

Это может быть, как мы писали ранее, как физическая поставка товаров (золото, серебро, пшеница, кукуруза, кофе, соевые бобы и др.), так и денежные расчеты (евро, британский фунт и др.). При этом форма физической поставки базового актива будет в значительной степени зависеть от потребностей контрагента, а также от свойств поставляемого товара. Экспирация фьючерсов и опционов (от англ. expiration — конец, окончание, истечение срока) — процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже. Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционым (т.е. происходил поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).

Когда наступает экспирация фьючерсов на нефть или прочие товары, одни инвесторы будут в плюсе, другие уйдут в минус. Условно говоря, чтобы открыть позицию на 1 млн долларов, достаточно иметь 100 тысяч на депозите. Это значит, что открытых позиций на рынке часто в разы больше, чем реальных денег у участников. В связи с этим специально для инвесторов предназначены календари экспирации.

Доходом трейдера станет разница в цене между первыми двумя контрактами и двумя обратными. На рынке возможны спекулятивные действия трейдеров по досрочному закрытию контрактов, чтобы получить большую прибыль. И стоимость фьючерсов может измениться по сравнению с базовым активом.

Например, если крупные игроки набирают короткие (на продажу) фьючерсные позиции на какой-то базовый актив, то можно предположить, что в пределах срока действия контракта будет происходить снижение цены на этот актив. По большинству фьючерсов на срочном рынке Московской биржи  экспирация происходит ежеквартально (в марте, сентябре, декабре и июне), но по нефти, например, ежемесячно. В зависимости от того, является ли фьючерс расчетным или поставочным, происходит просто  доначисление вариационной маржи либо  неспосредственная поставка базового актива. Поставочными являются фьючерсы на акции и корзины облигаций ОФЗ, остальные фьючерсы — расчётные.

Причём опционы являются американскими, а значит, их можно исполнить не только в дату экспирации, но и до неё (по желанию держателя длинной позиции по опциону). Чтобы досрочно исполнить опцион, необходимо позвонить брокеру для реализации права покупателя опциона и осуществления сделки с фьючерсом. Получается, что сделки со срочными контрактами являются отложенными, а сами контракты обладают сроком действия, то есть имеют первый и конечный дни обращения. И чем ближе срочные контракты подходят к дате своего последнего дня существования, тем чаще можно услышать про «экспирацию» — процесс исполнения обязательств по срочным контрактам.

Экстремально высокая волатильность. Цены на газ в Европе рухнули

Запомните, что это именно обязательство, а не право, как с опционами, и это обязательство должно быть выполнено. По некоторым контрактам выполнение обязательств происходит в форме физической поставки базового актива. Также есть опция перехода трейдера с текущей фьючерсной позиции с ближайшим месяцем экспирации на аналогичную фьючерсную позицию со следующим месяцем экспирации. Расчетный фьючерс — в последний день торгов биржа закроет фьючерсную позицию и подсчитает итоговый финансовый результат сделки, а затем зачислит либо спишет разницу в деньгах. Плата за перенос непокрытой позиции — такая позиция может возникнуть, если в конце торгового дня на вашем счете не хватает рублей для покрытия гарантийного обеспечения по купленному вами фьючерсу.

1. Исполнение большинства фьючерсных контрактов приходится на март, июнь, сентябрь и декабрь — их называют квартальными.
2. До наступления даты экспирации у трейдера есть несколько вариантов действий.
3. Как правило, срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартные (одинаковые) даты исполнения (экспирации).
4. Также одним из этих факторов является взаимодействие финансовых рынков между собой.

При этом фьючерс имеет встроенное кредитное плечо, которое повышает потенциальную прибыль от сделки. Если хотите пройти тему в ускоренном режиме и приступить к грамотной торговле фьючерсами, можем предложить толковые курсы по  инвестированию. После качественной проработки этой темы  торговля на фондовом рынке становится более эффективной и прибыльной. Здесь имеется в виду выполнение обязательств по поставке актива, которая подразумевается данным фьючерсом. Если в опционах это ПРАВО, которым можно воспользоваться или нет, то в фьючерсах это ОБЯЗАТЕЛЬСТВО, которое надо выполнять.

Особенно запутанной может выглядеть ситуация, если на этот же день придется появление неоднозначных новостей, которые по своей сути могут вызвать сильную, но не очевидную реакцию рынка. Тогда деятельность «срочников» перемешивается с действиями реальных инвесторов, усложняя анализ влияния новости на рынок и прогнозирования дальнейших перспектив. Зачастую, экспирация сопровождается противоестественными движениями на фондовом рынке, которые его участники объясняют действиями кукловода.